如今，中国“工业克苏鲁▷▷…”□、“基建狂魔”的称号遍布社交媒体-▽…，科幻巨兽的工厂、开天辟地的工程、刷新想象的产品成为这片土地的注脚。但在短短几十年前…，中国还曾为让百姓穿上一双结实的鞋子●▪，发动过一场倾尽全力的▲“皮鞋会战▲◇”。

　　1978年，山东烟台的海风里裹挟着焦灼与期盼。7000多名工人、工程师、干部汇聚于此，目标是建设烟台合成革厂——一个关乎“穿鞋”的工程。当时，中国合成革技术近乎空白，皮鞋仍是奢侈品◆◇。国务院特批4.6亿元，占了当年全国财政收入的0△◇.4%□▽，从日本引进合成革生产线】

　　然而，日本提供的却是1960年代的旧产线，随时停产、偶尔爆炸，且在合同规定：中方企业只有生产许可，在十年内由该设备生产的产品不得销往国际市场。这意味着我们以举国之力换来的，是一条又破又旧又被卡脖子的生产线◆◇。

　　这颗被扼住咽喉的种子，却没有辜负历史使命▲△，最终裂土而出-▽。到了2024年，当年那座蜷缩于烟台一隅的小厂，已蜕变为全球化工巨头万华化学。其MDI产能占全球超三分之一◇•▪，早已成为化工行业的定价者。

　　从依赖进口☆◆▼、被海外公司卡脖子，到将大批化工品贴上=◇“中国制造”标签；从“五朵金花▼▷”打通炼油技术命脉，到煤化工颠覆“贫油国□”宿命。

　　中国石油、化工产业从“一穷二白”走向“全产业链”的过程，并非线性叙事的凯歌，而是源自一代代人的坚持与国家的战略定力△○●。

　　中国很多产业的发展史，往往以一场“天崩开局”为序幕。石油化工领域亦不例外。

　　1960年2月，3万被动员到东北…◁◁，各部门调派1.9万吨钢■、6000千瓦发电机组▼▷、100台卡车、30辆吉普、60辆拖拉机▽□◁、50台机床□★◇、2台压路机、1万吨水泥、4000-6000个工业轴承◇▪=、数百万平方米木材■，打响▲◇“大庆会战”。【2】

　　但建成油田、采出原油，还只是万里长征第一步-…。在石油的成分中，碳+氢占95%以上，还有硫、氮、氧◁，以及大量的微量元素如砷、氯、磷、硅◇、镍等。仅由碳+氢组成的化合物被归为烃类，约占80-90%，其余为非烃类。

　　从原油到汽油柴油、轮胎▽■○、沥青、胶带、农药化肥△、电子零部件，想把原油○“吃干抹净”需要庞大的化工产业链支持▼。其中□▷，一次加工生产的汽油=△△、柴油等产品一般只占整体产品的10%-40%，剩下的60%-90%都要交给更深的加工。

　　然而，当时中国炼油能力薄弱，90%以上的石油产品仍需进口，却又接连遇到了对华禁运、中苏关系破裂的局面=☆。1962年，关乎石化命运的会议在北京香山悄然召开，最终确立技术攻坚的“五朵金花”：流化催化裂化、催化重整、延迟焦化、尿素脱蜡以及新型催化剂添加剂。

　　这五项技术是现代化炼油工业的基石。在技术被封锁的背景下，中国工程师依靠零星的国外期刊图纸和自力更生的实验▪●，于1965年在大庆▲☆、抚顺、兰州全面建成“五朵金花▪”炼油装置，国产石油产品从寥寥数种跃升至400多种：从军用的航空润滑油到民用的无铅汽油■★▼，全线掌握了自主技术。

　　这场技术会战◆◁，不仅解决了“有油无技•▪△”的窘境，更培养出第一代石化工程队伍、石化工程设备，为后续产业升级埋下伏笔▪▲▽。而当基础炼油问题解决后，新材料成为下一个战场——聚氨酯☆■•，便是其中之一。

　　聚氨酯是一种具有弹性和耐磨性的高分子材料=▽，广泛应用于制鞋、汽车座椅、建筑保温等领域☆。其核心原料是MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）▪，生产技术长期被德国巴斯夫、美国亨斯迈等化工巨头垄断。

　　1978年▪▷☆，中国为破解“穿鞋难△•△”问题，斥资4.6亿元从日本引进MDI装置○，却只拿到一套1960年代的旧设备。更严峻▽…■、更糟糕的考验还在后边，1990年，德国巴斯夫以“技术合作”为名，要求烟台合成革厂提供全国聚氨酯市场需求报告★▲。中方工程师团队耗时半年完成调研，等来的却不是技术指导□●，而是巴斯夫宣布在中国独资建厂的消息。

　　接连的•“市场换技术▲”陷阱=，让中国石化人清醒认识到▲◇：核心技术只能自己攻克。

　　1993年▷◁，在接连碰壁后，时任分厂总工程师丁建生毅然带队启动自主MDI研发：把原有设备反复装拆、推导，直至打造出零部件生产磨具；用银河系列巨型计算机模拟核心化学反应••、建立国内首套MDI工艺软件包。1996年，首批MDI终于试产成功。

　　但初试啼声的万华很快又遇到挑战▼…▼。2001年，美国互联网泡沫破裂●■、经济衰退，欧美化工产能过剩，一系列欧美化工巨头瞄准中国市场▼□、大力低价倾销。当时，万华决定发起申请反倾销立案▲▼，这也是中国加入WTO后发起的首批反倾销案件之一○-▷。

　　在持续2年的调查立案过程中▷，万华火速在A股上市融资◆…、在宁波新建年产16万吨的MDI产线年，万华主动撤销反倾销调查，直接与国际化工巨头开战。一年后就成为亚洲最大的MDI厂商，2011年跻身全球三甲●▪，2024年已经占了全球三分之一的产能。

　　从被迫接受淘汰设备到掌握行业话语权，万华的“逆袭”是中国石化工业崛起的一个缩影△。

　　更重要的是，产业进化的脚步并未停歇。一方面，随着中国制造业的崛起，对高端化工材料的需求与日俱增◁□•。另一方面，传统的石油化工路线始终面临原油的资源约束，而中国在催化技术、工艺工程上依然需要寻找新的突破口。

　　中国化工产业的命脉，长期系于石油身上。塑料、化纤◇•▽、化肥，大量工业制成品都离不开石油。然而，中国“富煤、贫油-◆、少气”的资源禀赋，注定其原油对外依存度常年高企，即使近年新能源产业取得突破，依存度也仍然高于70%。

　　这种结构性矛盾，如同达摩克利斯之剑，悬于国家能源安全之上。一个迫切的命题由此浮现☆▲◁：能否绕开石油，另辟蹊径支撑化工体系？

　　答案藏在煤炭之中。早在1981年▪，甲醇制取烯烃技术就被列为中国科学院重点课题，由大连化学物理研究所牵头攻坚。这项技术的关键在于“两步走”▲◁•：先将煤转化为甲醇◆-，再通过催化反应将甲醇制取烯烃——后者是塑料▲、合成橡胶等上千种化工品的母体▪。【3】

　　然而，从实验室走向工业化，道路曲折。催化剂效率、反应器设计、能耗控制等难题，困扰了科研团队近三十年。

　　转机在2010年到来。大连化物所与神华集团合作，在包头煤制烯烃工业装置投料试车一次成功-，成为全球首套实现工业化运营的煤制烯烃项目★▲△，验证了中国自主开发的DMTO（甲醇制烯烃）技术可靠性□▽△。在煤炭的高自主率+高企的国际油价环境下，煤制烯烃的成本优势=▷、自主性凸显。

　　此后十年□，技术迭代加速，DMTO-II■、DMTO-III快速迭代，使单套装置年处理甲醇能力不断跃升。煤化工由此拉动新一轮资本开支与产能建设，据甬兴证券统计，自2024年至今全国拟建或在建煤制天然气项目预计带来新增产能420亿m³/年，新增投资3029亿元；拟建或在建制烯烃项目预计带来新增烯烃产能1253万吨/年，投资额3655亿元•；拟建或在建煤制油、煤制乙二醇项目预计带来新增产能800万吨/年、160万吨/年，对应投资额1257亿元、128亿元☆…-。【4】

　　煤化工的技术突破★…◆、产能投放◆★◇，很快反映在了国产替代程度的上升中。2024年，煤制甲醇产能8597万吨/年，产量7701万吨，占全国甲醇总产量84%▪；煤制合成氨产能5665万吨/年，产量5588万吨，占全国合成氨总产量78%▼☆▪；煤制烯烃产能1342万吨/年-，产量1289万吨…▪，占乙丙烯产量的15%★。【5】

　　只不过▷•▼，煤化工的崛起与新能源的勃兴，绝不意味着石油石化产业的式微…-。大国能源战略的底层逻辑，从来都是“多多益善”。

　　即便煤制烯烃技术成熟，原油仍是航空煤油、高端润滑油、特种材料不可替代的来源。更关键的是□…，石油作为战略商品，其储备与供应链韧性直接关乎经济安全。2025年◆▲•，中国新《能源法》正式实施◇▽■，首次将▽“增加石油战略储备△★◆”写入法律，明确“政府和企业储备相结合”原则，全年进口原油5.78亿吨，创下历史新高。

　　这种“全都要”的战略思维，塑造了独特的中国模式：在西部煤炭富集区布局现代煤化工，对冲东部沿海进口与炼化集群的风险-▲●；同时建立起涵盖地面、地下的石油储备体系★▪，平衡经济性与安全性▲▪◇。【6】

　　而国家战略的宏大叙事▷，最终也投射在了资本市场的微观结构之上。石化ETF（159731）跟踪的中证石化产业指数就是反映中国在能源■-、化工上这场“双重布局”的绝佳窗口…▽■。

　　这个由数十家石油、化工上市公司构成的指数☆•，是一幅完整的中国现代能源化工产业地图：在十大权重股中，其中既有中国石油、中国石化、中国海油这样的传统油气巨擘☆▽…，代表着国家能源安全的基石与石油战略储备的执行主体▪•▷；也有像万华化学、宝丰能源这样的产业先锋——前者从MDI出发，已成为全球聚氨酯和高端化工龙头，后者则手握庞大的单体煤制烯烃项目；盐湖股份从钾肥到提锂，拓宽了化工的边界★；而恒力石化等民营大炼化企业，则代表了下游精细化工的进击□◁。

　　这个指数的巧妙之处▽★◁，在于它代表着中国在能源安全问题上，基于自身资源禀赋所构建的=…△、多层次且相互备份的解决方案：

　　简言之△，石化ETF（159731）体现了大国产业发展路线上▼-“全都要”的智慧，不将国运押注于单一路径，而是在每条可能的技术与资源路线上都保持存在感和竞争力▪。投资于石化ETF（159731），其实就是投资于中国为了突破资源约束、保障产业安全所构建的这套复杂而坚韧的工业体系。

　　从▪★“皮鞋会战-☆”的艰辛，到煤化工的惊雷，中国石化工业半个世纪的跋涉，走出了一条独特的路径。

　　它的成功，并非源于某一项技术的单点突破，而是一个“战略纵深=”的构建过程：在▪•▽“富煤贫油△●◇”的先天约束下，一方面以万吨巨轮构筑石油储备与炼化集群，确保基础盘稳定；另一方面，以=●“十年磨一剑•☆•”的定力，在煤化工这条替代路径上实现从追赶到领跑的技术破壁▪。

　　最终，形成传统油气与现代煤化◁-、东部沿海与西部腹地……、大宗原料与高端材料之间“互为备份、双向驱动▪▪”的坚韧格局。

　　石化ETF（159731）的价值□=▲，恰恰在于它精准地捕捉并打包了这一国家战略的整体性▪■。其跟踪的中证石化产业指数，如同一张精心绘制的产业地图，将传统油气“压舱石”与现代煤化工▼“增长极▪☆=”▪□、基础大宗原料与高端新材料等不同维度的竞争优势融为一体。

　　投资者通过这一工具，获得的不是对单一技术路线或周期阶段的赌注，而是对中国突破资源约束、建立整套工业生态的决心与信心●。其价值之源，深深根植于中国工业在全球供应链中持续向上突围的、不可逆转的宏大进程之中。

　　【1】《从小皮革厂发展成世界第一△○▲，打破国际垄断，这家公司凭什么？》，高冬梅，2019…△，砺石商业评论

　　【3】《煤制烯烃工业化：从“零”的突破迈向新兴战略产业》，孙丹宁▲，2024，《中国科学报》

　　【4】《煤化工设备专题研究之一：煤化工投资高景气◁□，相关设备充分受益》，刘荆，2025，甬兴证券_

　　【5】《“十五五▼★○”我国煤化工产业发展趋势》◁，朱彬彬◁△•，2025，《石油石化绿色低碳》

　　以上观点仅供参考，本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险■，投资需谨慎。中证石化产业指数2021-2025年完整会计年度业绩为： 21.13%-▽▷、-25.04%、-15.76%-、5.51%、29●-◇.85%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

　　费率结构◁：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易佣金和基金运作费用■■☆，包括管理费0.5%/年、托管费0.1%/年，均从基金资产中扣除■◇●；以上ETF不收取申购费●◆、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金▽◆◆，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

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